투자 아이디어

숫자가 말해주는 진실
 
가상자산 vs 전통자산
 

                   By. 알고리즘맨
 
▶  비트코인과 이더리움은 여전히 높은 변동성을 지닌 자산이지만, 최근 들어 점차 안정화되는 흐름을 보이고 있습니다.
 
▶ 특히 나스닥과의 상관관계가 낮아 분산투자 자산으로서의 역할이 강화되고 있습니다.
 
▶ 이제 가상자산은 단순한 투기 대상이 아니라, 전통자산과 함께 고려해야 할 '포트폴리오 자산'으로 진화하고 있습니다.
 

 
투자 상식 중에는 의외로 검증되지 않은 통념이나 그럴듯한 이야기가 많습니다.
 
그래서 실제 데이터를 바탕으로 어떤 개념이 투자에 통하는지를 확인해야 합니다.
 
오늘도 지난 글에 이어, 데이터를 중심으로 가상자산의 수익률 특성을 살펴보고 전통자산과 비교해 보겠습니다.
 
▲ [참고글] 나스닥보다 높은 수익? 비트코인·이더리움 성과와 위험 (1편)
 
 
 
 
 
■ 비트코인과 이더리움, 점차 안정화 되고 있는 변동성
 
투자 위험을 표현할 때 대표적으로 쓰이는 지표는 수익률 변동성(표준편차)과 수익률 최대 하락폭(MDD)입니다.
 
▲ [MDD란?] 투자 위험 관리의 핵심 지표, MDD 활용법 (1편)
 
지난 글에서 MDD를 다루었으니, 이번에는 수익률 표준편차를 체크해 보겠습니다.
 
단기 변동성을 확인하기 위해, 일간 수익률을 기준으로 3개월 표준편차를 계산했습니다.
 

(출처: bloomberg, KB자산운용 / 클릭 시 비트코인 차트로 이동)
 
차트를 보면, 비트코인과 이더리움의 변동성은 여전히 나스닥이나 금 같은 전통자산에 비해 높은 수준입니다.
 
이는 아직까지 가상자산 거래에서 개인투자자의 비중이 크고, 내재가치의 정의가 불명확하며, 투기적 거래가 많기 때문입니다.
 
그런데 주목할 점은, 2022년 이후 가상자산의 변동성이 점진적으로 줄어들고 있다는 사실입니다.
 
특히 비트코인은 2025년 들어 변동성이 30%대까지 내려오면서, 나스닥 지수(10~30% 수준)와의 격차가 크게 줄었습니다.
 
이는 비트코인 ETF의 등장으로 기관투자자의 비중이 늘어나고, 시가총액이 커지면서 거래 안정성이 강화된 결과라고 볼 수 있습니다.
 
 
 
 
 
■ 상관관계, 분산투자의 핵심 지표
 
다음은 가상자산과 나스닥 지수의 수익률 상관관계입니다.
 
상관계수는 -1에서 1 사이의 값으로, 0에 가까울수록 두 자산이 독립적으로 움직인다는 뜻입니다.
 
따라서 상관계수가 낮을수록 분산투자 효과가 크다고 할 수 있습니다.
 
                < 자산별 나스닥과의 상관계수 (2019년 이후) >

(출처: Bloomberg, KB자산운용 / 클릭 시 나스닥 지수 차트로 이동)
 
● 비트코인-나스닥 상관계수: 0.28
● 이더리움-나스닥 상관계수: 0.30
● 골드-나스닥 상관계수: 0.06
 
즉, 비트코인과 이더리움은 나스닥과 비교적 낮은 상관관계(0.3 이하)를 보여 분산투자 자산으로서 의미가 있습니다.
 
특히 금은 나스닥과의 상관계수가 0.06으로 거의 독립적인 움직임을 보이기 때문에, 전통적으로 ‘안전자산’으로 불리는 이유가 다시 한 번 확인됩니다.
 

(출처: Bloomberg, KB자산운용 / 클릭 시 나스닥 차트로 이동)
 
다만 최근에는 나스닥과 가상자산의 상관관계가 0.4 수준까지 높아졌습니다.
 
이는 가상자산 시장에도 기관 자금이 본격적으로 들어오면서, 증시와 비슷한 흐름을 보이는 동조화 현상이 강화됐기 때문으로 해석할 수 있습니다.
 
 
 
 
 
■  투자자 시사점
 
결국 데이터가 말해주는 메시지는 명확합니다.
 
가상자산은 여전히 높은 수익률과 위험을 동시에 가진 자산이지만, 점차 전통자산과의 간극을 좁히고 있습니다.
 
가상자산과 금은 나스닥과의 낮은 상관관계로 분산투자 포트폴리오에서 중요한 역할을 합니다.
 
분산투자의 핵심은 숫자에 있다는 점을 잊지 말아야 합니다. 단순히 뉴스나 분위기에 흔들리기보다, 이렇게 데이터 기반의 특성을 알고 접근하는 것이 훨씬 유리합니다.
 
▲ [참고글] 금값이 오른다 - 글로벌 불확실성 속 '안전자산' 금, 또 다시 부상 중
 

▲ 클릭 시 KB자산운용 유튜브 - KB스타 골드 펀드 소개영상으로 이동
  
오늘은 가상자산의 변동성과 상관관계라는 두 가지 중요한 특성을 데이터로 살펴봤습니다.
 
단기적인 뉴스나 시장 소음에 흔들리기보다, 이런 기초 데이터를 이해하고 투자하는 것이 훨씬 더 도움이 됩니다.
 
다음 글에서도 데이터 중심의 투자 인사이트로 돌아오겠습니다.
 

 
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