투자 아이디어

다시 금리가 반등한다면?
 
RISE 인버스로 방어하라
 

                                     By. 채쇼
 
▶ 국내 금리가 하락세를 이어가고 있지만, 물가와 재정 변수로 추가 하락 여력은 제한적입니다.
 
▶ 금리 변동성이 다시 커질 가능성이 높아지면서, 단기적인 금리 반등 구간에 대비한 전략적 대응이 중요해졌습니다.
 
▶ 이럴 때 RISE 국고채3년선물인버스 ETF는 금리 상승기에 채권가격 하락을 수익 기회로 전환할 수 있는 효과적인 대안입니다.
 

 
■ 한 방향으로만 가는 자산은 없다
 
최근 금융자산의 가격 흐름은 엇갈리고 있습니다.
 
KOSPI는 사상최고치를 갱신하고 금값은 꾸준히 상승했지만, 채권금리는 상승했고 WTI는 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
 




주요 자산의 최근 6개월 수익률 추이 (10/24 15시 기준 / 클릭 시 각 지수 차트로 이동)
 
하지만 어떠한 자산도 한 방향으로만 움직이지는 않습니다.
 
IMF, 금융위기, 코로나 시기의 급락도 일정 기간 후 회복했습니다.
 
금리는 특히 더 그렇습니다.
 
 
 
 
 
■  금리 상승에 배팅하다 - 채권 인버스 ETF
 
주식 인버스 ETF에 익숙한 투자자라면, 채권 인버스 상품도 주목할 필요가 있습니다.
 
금리 상승에 베팅하는 ETF가 이미 출시되어 있습니다.
 
금리야말로 한 방향으로만 움직일 수 없는 자산이기 때문에, 이러한 투자 수단을 알아두는 것이 중요합니다.
 
인버스의 진실을 알고 싶다면!?
 
▲ [참고글] 인버스 ETF와 공매도에 대한 오해와 진실, 무엇이 다를까? - 자본시장 뜯어보기
 
 
 
 
 
■ 국채선물, 금리 파생상품의 핵심
 
그렇다면 채권 인버스 ETF는 어떤 원리로 작동할까요?
 
핵심은 바로 국채선물이라는 파생상품입니다.
 
국채선물은 국가가 발행하는 채권(국채)을 기초자산으로 하는 선물 계약입니다.
 
채권 가격이 오르면 국채선물 가격도 오르고, 채권 가격이 떨어지면(금리 상승) 국채선물 가격도 떨어집니다.
 
인버스 ETF는 이 국채선물을 '매도' 포지션으로 보유하여, 금리가 오를 때 수익을 냅니다.
 
우리나라에는 대표 금리를 파생상품으로 한 국채선물 3년, 10년 상품이 있습니다.
 
특히 국채선물 3년과 10년은 거래량이 많고 가격 움직임도 활발합니다.
 
 
■ 국채선물이란?

국가가 발행하는 채권을 기초자산으로 하는 선물거래입니다.
 
1999년 9월 3년 만기 국채선물시장이 개설되었고, 이후 5년(2003년), 10년(2008년), 30년(2024년) 만기 상품이 차례로 상장되었습니다.
 
국채선물시장은 채권 투자자들에게 가격변동 위험을 관리할 수 있는 수단을 제공하며, 국채 거래를 활성화하기 위해 만들어졌습니다.
 

국채선물 3년 계약 명세 (출처: 한국거래소)
 
위의 예시 명세표를 보면 기초자산, 거래단위, 결제방법 등이 명시되어 있습니다.
 
전문적으로 보이지만, 투자자 입장에서 중요한 것은 가격이 어떻게 움직이느냐입니다.
 
실제로 최근 1년간 기준금리가 수차례 인하되고 인하 기조가 유지됐음에도, 국고채3년 선물의 움직임은 한 방향으로만 가지 않았습니다.
 
▲ [참고글] 한은의 금리인하 속도 조절 신호 - 채권투자, 이제 판단의 시간!
 
그리고 국채선물 3년 인버스는 금리 상승(국채선물 가격 하락) 구간에서 꾸준히 상승하는 모습을 보였습니다.
 

출처: KB자산운용, Bloomberg (10/23 기준 최근 1년 / 클릭 시 차트로 이동)
 
 
 
 
 
■ 파생상품을 활용한 인버스 ETF의 원리
 
인버스 ETF는 이러한 국채선물을 활용하여 금리 상승 시 수익을 추구합니다.
 
파생상품은 주식, 채권, 원자재 같은 현물을 기초자산으로 만든 금융상품으로, 주요 장점은 위험 회피(헤지), 레버리지, 그리고 신금융상품 창조 기능입니다.
 
한국거래소는 파생상품을 다음과 같이 정의합니다.
 

 
파생상품의 가장 중요한 기능은 위험 회피입니다.
 
예를 들어, 주식 가격 하락 위험에 대비해 주식선물을 매도하면 위험을 상쇄할 수 있습니다.
 
이 포지션을 더 크게 가져가면 가격 하락에서도 이익을 볼 수 있습니다.
 
채권 인버스 ETF도 같은 원리입니다. 국채선물을 매도 포지션으로 보유하면, 채권 가격이 하락(금리 상승)할 때 수익이 발생합니다.
 
 
 
 
 
■ RISE 국고채3년선물 인버스 ETF 소개
 
인버스의 세계는 채권에도 열려 있습니다.
 
많은 채권 ETF들이 주식 대비 거래량이 적지만, LP(유동성공급자)가 호가를 제공하고 있어 거래는 문제없이 가능합니다.
 
 
◆ KEY POINT 1
 
국채선물지수 일간 수익률의 음(-)의 1배 성과를 추종
 
RISE 국고채3년선물인버스 ETF는 국채선물지수(F-KTB Index)를 기초지수로 하여 일간 변동률의 음(-)의 1배수에 연동하도록 운용되며, 3년 국채선물에 주로 투자합니다.
 
상장일은 2017년으로 이미 8년 넘게 운용되고 있는 펀드입니다.
 
 
◆ KEY POINT 2
 
채권가격의 역방향 투자로 국채금리 상승 시 수익 추구
 
RISE 국고채3년선물인버스 ETF는 국채금리 상승 시 채권가격 하락에 따른 수익을 추구할 수 있습니다.
 
선물 증거금을 제외한 나머지 자산을 채권 등 유동자산에 투자하여 추가수익을 추구합니다.
 
※ 주의사항: 기초지수의 일정 기간 누적수익률 변동이 없어도 동기간 RISE 국고채3년선물인버스 ETF의 누적수익률은 마이너스(-)를 기록할 수 있습니다.
 
금리 반등 구간을 예상한다면, RISE 국고채3년선물 인버스 ETF로 전략적 대응을 고려해보시기 바랍니다.
 

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※ RISE 국고채3년선물 인버스 ETF: 총 보수 연 0.70%, 위험등급 4등급(보통위험)