투자 아이디어

보다 안정적인 인컴 수익을 원한다면
'KB 미국 중단기 국채'





■ 채권, 그리고 중단기 국채 상품의 매력




최근 미국 금리가 하루가 멀다 하고 요동치고 있습니다.

특히나 대표적 '시장금리'로 여겨지는 미국채 10년물 금리는 주식을 방불케 할 정도로 정신없이 움직이고 있죠.

생각보다 쉽게 안 잡히는 미국 인플레이션과 금리인하에 대한 연준의 태도 변화 등이 이에 한몫하였습니다.

그리고 최근 들어서는 트럼프의 관세 정책과 미국 정부 재정적자에 대한 불확실성이 금리를 요동치게 하고 있고요.





채권형 상품 (채권 펀드, 채권 ETF)들은 만기가 길어질수록 더 높은 주가 변동성을 보이는 경향이 있습니다.

실제로 만기 1~3년의 미국채에 투자하는 미국의 SHY ETF가 큰 주가 변화 없이 흐르는 동안, 만기 20년 이상의 미국채에 투자하는 TLT ETF는 상대적으로 훨씬 더 높은 변동성을 보였습니다.

대체 왜 그런 걸까요? 똑같은 채권형 ETF인데도 동일한 기간 동안 주가 흐름은 이렇게나 다르게 나타난 걸까요?

그건 바로 채권만이 가지고 있는 '듀레이션'이라는 특징 때문입니다.





'듀레이션'은 만기에 다른 채권의 가중 평균 상환기간을 의미합니다.

보통 우리는 채권에 투자하면 채권을 산 돈을 돌려받기까지, 즉 원금 회수 기간까지 걸리는 시간이 채권의 만기와 같다고 생각합니다.

하지만 채권에 투자하면 할인채와 같은 것들을 제외하고는 보통 정기적인 이자를 받게 됩니다(이표채).

그렇기에 오랜 시간 받게 될 이자금액을 고려하면 채권투자에 사용된 '원금'을 회수하기까지 걸리는 시간은 만기보다 더 짧아지게 됩니다.

즉, 30년 만기 국채라 하더라도 '투자한 원금' 회수까지는 그보다 짧은 시간이 걸리는 것이죠.


그런데 이런 듀레이션은 금리 변동에 따른 채권 가격의 민감도의 의미도 가집니다.

핵심만 설명하면 듀레이션이 길수록 작은 금리 변화에도 채권 가격이 크게 움직인다는 것입니다.

듀레이션이 5년이면 금리가 1% 하락할 때 5%의 가격이 오르지만, 20년으로 커지면 1% 하락할 때 20%나 가격이 오르는 것이죠.


그만큼 금리가 확실하게 인하되는 국면에서는 이자 수익과 함께 큰 자본수익(주가 상승)도 얻을 수 있습니다.

하지만 이러한 특성은 너무 큰 주가 변동성을 바라지 않는 사람에게, 보다 안정적인 투자를 더 원하는 사람에게는 오히려 독이 되기도 합니다.





그런 투자자들에게는 듀레이션이 상대적으로 낮은 '중단기 국채' 중심의 상품이 좀 더 좋을 수 있습니다.

주가 변동성에 대한 스트레스 없이 안정적으로 이자수익을 가져갈 수 있기 때문입니다.

실제 중단기채 상품은 장기채 상품 대비 더 높은 '변동성 대비 성과'를 보여줍니다.

만약 내가 주가 상승을 통한 차익보다는 '안정적으로' 꾸준히 발생하는 현금 흐름을 더 중시한다면 '중단기 채권에 투자하는 펀드'는 괜찮은 투자 선택지가 될 수 있겠죠?


■ 왜 미국채 투자인가?




중단기 국채 상품에 투자하기로 마음먹었다면 이제 고려해야 하는 건 '어느 국가 채권에 투자할 것인가'입니다.

이에 대한 대답은 바로 '미국채'입니다. 기대 수익률이 타 국가에 비해 더 높기 때문입니다. 기준금리 또한 한국, 또는 다른 국가들에 비해 높은 편이고요.

24년 말 기준으로 미국채 2년물의 금리는 4.4%입니다. 그리고 이는 5년, 10년으로 갈수록 4.5%, 4.8%로 커지게 됩니다.

한국채, 독일채 등에 비해 금리가 높은 만큼, 미국채 투자를 통해 상대적으로 더 높은 이자수익을 노릴 수 있습니다.





심지어 미국의 금리 환경도 상당히 국채 투자에 유리한 상황입니다.

지난 3월 연준 FOMC에서 발표한 경제전망요약 자료에 따르면, 연준은 미국의 기준금리를 2027년까지 3% 수준으로 내리려 하고 있습니다.

보통 채권가격은 금리와 반대로 움직입니다.

연준의 목표대로 기준금리가 서서히 떨어지면 채권 가격은 반대로 올라갈 가능성이 높아집니다.

그만큼 이자수익뿐만 아니라 가격 상승을 통한 '자본차익'도 누릴 수 있는 가능성이 커지는 것입니다.


■ KB 미국 중단기 국채 펀드

자, 이제 변동성을 줄인 안정적 인컴 투자의 키워드를 두 개 얻었습니다.

'미국채'와 '중단기 국채'입니다.

그리고 마침 KB자산운용에서 이 두 개의 키워드를 충족하는 펀드를 하나 출시했습니다.

바로 "KB 미국 중단기국채"입니다.





"KB 미국 중단기국채"는 잔존만기 3년에서 10년 사이의 미국 국채로 포트폴리오를 구성했습니다.

전체 포트폴리오의 70%에 미국 중단기 국채 ETF를 할당하며, 나머지 30%도 미국 중단기 국채로 채우는 전략입니다.

거기에 더해 환노출형(UH), 환헤지형(H) 모두 준비를 함으로써 투자자에게 '환율 변동 리스크 회피'에 대한 선택지도 제공하고 있죠.





25년 1월 말일 기준 "KB 미국 중단기국채"의 실제 포트폴리오는 다음과 같습니다.

미국 중단기 국채 ETF에 70.2%의 비중을, 그리고 중단기 채권에 29.1%의 비중을 두고 있습니다.

만기 수익률은 약 4.44% 수준이며, 신용도는 미국채인만큼 최고 수준인 AA+를 형성하고 있죠.


■ Summary




자, 이제 지금까지 알아본 내용들을 정리해 보겠습니다.

우리는 '미국 중단기채' 투자를 통해 아래와 같은 장점을 누릴 수 있습니다.


① 높은 이자를 제공하며 신용도가 뛰어난 미국채에 투자할 수 있다.

② 금리 변화에 대한 가격 변동폭이 상대적으로 낮은 중단기 국채의 특성상, 보다 가격 변동폭 없이 안정적인 투자를 할 수 있다.


그리고 이러한 장점들을 모두 "KB 미국 중단기국채" 펀드를 통해 누리실 수 있습니다.

거기에 더해 환 전략에 대한 선택지까지(환노출, 환헤지).

무엇보다 안정적 현금흐름이 중요한 투자자분들에게 정말 좋은 투자처 중 하나가 될 수 있을 것 같습니다.

어떠신가요? 이 펀드에 대해 조금은 관심이 생기시나요? 보다 더 자세한 정보들은 아래 링크를 통해 확인하실 수 있습니다 :)


→ 펀드 정보 확인하기


[상품 정보]
▶ KB 미국 중단기 국채(UH) | C-E 클래스 기준 총보수 연 0.550% / 위험등급: 4등급(보통 위험)
▶ KB 미국 중단기 국채(H) | C-E 클래스 기준 총보수 연 0.550% / 위험등급: 5등급(낮은 위험)
 

Compliance notice
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