투자 아이디어

안녕하세요! 데이터로 인사이트를 찾는 데사이트입니다!

어느덧 25년 3월에 접어들고 있는 이 시점에서 시장 분위기가 심상치 않습니다.

특히나 미국 시장이 많이 빠졌는데요, 사람들의 심리 또한 '공포' 구간에 접어들면서 시장의 분위기가 상당히 좋지 않다는 것을 유추해 볼 수 있습니다.

아니, 근데 사람들의 심리가 안 좋다니, 이게 무슨 말인가 싶으시죠?

사람들의 심리를 파악하기 위해 참고하는 지표인 "공포탐욕지수"라는 것이 있습니다.


■ 공포탐욕지수란?




공포탐욕지수(Fear & Greed Index)는 0 ~ 100까지의 숫자를 통해 투자자의 전반적인 심리상태를 알아보는 지표인데요.

0에 가까울수록 매도가 많은 상태이며, 심리상 공포에 가깝다는 것을 의미합니다.

반대로 100에 가까울수록 매수가 많은 상태이고, 장이 좋아 사람들의 심리가 좋다는 것을 의미합니다.

현재는 ‘극단적 공포’ 구간에 들어와 있는데요. 현시점(2025년 3월 3일 현지시각) 왜 사람들의 심리가 위축되어 있을까요?


■ 트럼프, 관세 전쟁의 시작




도널드 트럼프 미국 대통령이 3일(현지 시각), "예정대로 4일 캐나다와 멕시코에 25%의 관세를 부과한다"고 밝혔습니다.

사람들은 미국과 캐나다, 멕시코 북미 3국간 관세 전쟁이 본격화되는 게 아니냐는 우려를 하고 있습니다.


트럼프는 지난 1일 캐나다와 멕시코에서 미국으로 들어오는 모든 수입품에 25%의 관세를 부과하고,

중국산 제품에는 기존 관세의 세율에 10%를 더 추가하겠다고 발표하면서 말 그대로 "관세 전쟁"을 선포했습니다.

당연히 해당 3개국은 즉각 반발했죠.


트럼프는 이후 마치 협상을 통해 이 정도 수준의 관세는 부과하지 않을 것처럼 행동했었습니다.

그러나 3월 3일(현지 시각 기준) 갑작스럽게 관세 정책에 대한 생각이 변함없다고 발표하면서 시장을 또 한 번 크게 하락시켰습니다.

트럼프가 이런 식으로 행동함으로써 시장의 불확실성은 커지게 되고, 계속해서 주가가 흔들릴 수밖에 없는 상황이 생기고 있습니다.

당연히 많은 사람들은 이런 불확실성을 싫어하고, 계속 이런 행보를 보이는 트럼프에게 반발이 거세질 수밖에 없죠.

그럼에도 왜 자꾸 트럼프는 "관세"로 시장을 흔들고 있을까요?


■ 트럼프 관세 정책의 이유

사실 트럼프는 관세 정책을 쉽게 포기할 수 없을 겁니다.

그 이유 중 하나로 "법인세"를 논하지 않을 수 없는데요. 트럼프는 예전 1기 때부터 법인세 인하를 파격적으로 제시했었습니다.





위 자료는 '트럼프 1기' 때인 2017년도의 기사에서 가져왔습니다.

트럼프의 감세안에 대한 내용인데요, 보시다시피 트럼프는 지난 임기 시즌에도 법인세를 인하했습니다.

그것도 무려 35%에서 21%로 확 내렸었죠.

현재 '트럼프 2기'인 2024년 1월, 다보스 포럼에서 트럼프는 또 한 번 법인세를 무려 15%까지 내리겠다고 발표했습니다.


정말 파격적이죠?

미국 기업 입장에서는 당연히 너무 좋은 소식입니다.

하지만 당연하게도, 이렇게 "법인세 감세"를 해주면 어딘가에서는 "증세"를 해야 하는 건 필연적입니다.

그 타겟이 바로 "관세 정책"이 된 것이죠.





트럼프는 현지시간으로 2월 1일 국가적 경제 비상사태를 선언, 국제비상경제권한법(IEEFA)을 발동했는데요.

해당 내용은 다음과 같았습니다.


▶ 1. 멕시코는 마약 불법 조직을 돕고 있으며, 마약 제조 및 유통을 돕는다.

▶ 2. 캐나다는 공장까지 소유하며 멕시코와 함께 마약 불법 조직을 돕고 있다.

▶ 3. 펜타닐로 인해 미국 내 사망자 수는 베트남 전쟁 사망자 수보다 많다.


즉, 마약에 대한 큰 반감을 나타내며, 멕시코와 캐나다가 이를 제대로 해결하지 않으면 관세 폭탄을 때리겠다고 선포한 것입니다.

그래서 멕시코, 캐나다에게 무려 25%의 관세를 부과하겠다고 발표한 것이죠.


거기에 또 빠지지 않은 국가는 바로 '중국'인데요.

중국에도 미국은 지금보다 10% 추가 관세를 부과하겠다고 발표했습니다.

이 세 국가는 모두 미국에 가장 많은 수출을 하는 국가 Top3라서 그 타격이 매우 클 것입니다.

그런 이런 내용에 세 국가들은 가만히 있었을까요?





당연히 그렇지 않았습니다. 세 국가 모두 바로 보복관세 등으로 즉각 반발했는데요.

캐나다는 약 1,550억 캐나다 달러에 달하는 품목에 25% 보복관세를 부과하겠다고 했으며, 멕시코 또한 보복 관세를 검토하겠다고 발표했죠.

이에 반해 중국은 사실 반발이라고 표현하기에는 약했습니다.

세계무역기구(WTO)에 미국을 제소 및 상응 조치하겠다고 발표했는데요.

아마 중국은 "트럼프 1기"때 이미 관세로 미국에 크게 데인 적이 있어 조금 조심스럽게 반응한 것이 아니냐는 추측이 있습니다.





사실 중국의 태도는 이해가 될 법도 합니다.

최근 트럼프는 콜롬비아에게 "불법 이민자의 본국 송환에 협조" 하라고 했으나 콜롬비아가 이를 거부했습니다.

이에 트럼프는 콜롬비아에게 바로 "50% 관세 인상"을 선포했습니다.

또한 콜롬비아 관료 및 지지자들의 입국 금지 명령, 비자 제재 명령 등 아주 강력하게 대응했습니다.


당연히 콜롬비아 정부는 바로 꼬리를 내리고 미국의 모든 조건을 수용하기로 했습니다.

단 9시간 만에 콜롬비아를 굴복시켜 많은 사람들의 관심을 모은 바 있었죠.


■ 멕시코와 캐나다가 타겟인 이유

이렇듯 트럼프와 관세로 싸워봤자, 사실상 이기기 힘든 상대임을 모든 국가가 잘 알고 있습니다.

물론 트럼프도 진짜로 관세를 터무니없이 올려, 마치 관세 전쟁을 하려는 것은 아닐 겁니다.

트럼프는 이미 사업으로 성공한 비즈니스맨이기 때문에, 협상에 유리한 위치를 만들기 위해 이런 행동들을 하고 있다고 많이들 생각하시는데요.

틀린 말은 아닌 게, 이렇게 얘기해 놓고 바로 이틀 뒤 멕시코와 캐나다의 관세 부과를 한 달간 연기하겠다고 발표했습니다.

그래서 사람들은 이게 하나의 쇼라고 생각하고 있기도 했죠.


그런데 정말 한 달이 지난 이 시점에, 또 "예정대로 4일 캐나다와 멕시코에 25%의 관세를 부과한다"라고 발표한 것입니다.

이렇게 왔다 갔다 하는 모습을 보여주니 시장의 불확실성은 커지고, 주가는 계속 흔들릴 수밖에 없는 것이죠.



실제로 미국은 마약으로 인한 문제가 너무 크기 때문에, 트럼프가 이렇게까지 멕시코와 캐나다에게 공격적으로 나오는 모습이 이상하지만은 않습니다.

그런데 사실 미국이 발표한 내용은 "명분에 불과하다"라는 의견도 있습니다.

그 이유를 한 번 살펴볼까요?


미국과 중국의 "미중패권전쟁"으로, 중국의 미국 수출길은 막혔었습니다.

하지만 중국은 멕시코와 캐나다를 우회해서 미국으로 수출하고 있다는 얘기가 있었는데요.

그에 대한 근거로, 중국의 멕시코 수출액이 실제로 2020년부터 2024년까지 2배 이상 상승할 정도로 엄청난 추이를 보여줬습니다.





실제 멕시코의 GDP는 3년 만에 약 60%가 증가할 정도로 성장했습니다.

"미중패권전쟁"으로 가장 큰 수혜를 누린 국가라고 봐도 무방할 정도죠.

물론 캐나다도 마찬가지로 중국의 수출량이 2022년까지 엄청나게 상승했습니다.

이런 자료들이 "중국이 멕시코와 캐나다를 통해 미국에 수출을 하고 있다"는 내용을 뒷받침해 주는 거죠.

게다가 멕시코와 캐나다는 미국과 “자유무역협정”으로 관세가 0%였다고 봐도 무방합니다.

그에 비하면 이미 중국에는 25~100% 관세를 적용하고 있었습니다. 거기에 추가 관세를 더 부과하겠다고 한 것이죠.

이렇게 보면 그동안 멕시코와 캐나다가 미국에 받았던 혜택이 엄청났다는 것을 알 수 있습니다.

그러니 트럼프는 멕시코와 캐나다를 우선적으로 25% 관세를 때리겠다고 발표한 것입니다.


■ 마무리하며

물론 아직도 트럼프의 관세 전쟁은 마무리되지 않았습니다.

이렇게 얘기가 나오다가도 또 다른 스탠스를 취할 수 있기 때문에 관세정책은 지속적으로 살펴볼 필요가 있습니다.

그러나 "관세 정책의 큰 변화"가 오긴 오겠다는 생각은 여전합니다.

이렇게 "시장의 불확실성"이 커지는 시기에는 변동성에 대비하여 안정적인 투자 포트폴리오를 구축하는 게 좋겠죠?

이번 글이 여러분들의 포트폴리오를 다시 한번 점검해 보는 계기가 될 수 있다면 너무 좋겠습니다.

다음 글에서 뵙겠습니다. 감사합니다!


By. KB자산운용 데사이트
(25.03.05 작성)


 

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