투자 아이디어

KB 코리아 밸류업 액티브
& KB스타 코리아 밸류업 인덱스


최근 국내 주식시장의 가장 큰 화두 중 하나는 바로 정부 주도로 이뤄지고 있는 밸류업 프로그램입니다.

코리아 디스카운트를 해결하기 위해 진행되는 프로그램인데요, 이에 맞춰 지수, 다양한 상품들이 만들어지고 있습니다.

그리고 최근, KB자산운용이 준비한 밸류업 관련 상품 2개가 출시되었습니다.

각각 ① KB 코리아 밸류업 액티브와 ② KB스타 코리아 밸류업 인덱스 펀드입니다.

이에 대해 자세히 알아보는 시간을 가지겠습니다 :)


■ 밸류업 프로그램이란?



상품을 알아보기에 앞서 밸류업 프로그램에 대해 짚고 넘어가겠습니다.

밸류업 프로그램은 코리아 디스카운트 해결, 즉 기업가치와 주가를 높이기 위해 정부 주도로 마련된 프로그램입니다.

기업의 자발적 기업 가치 제고 유도, 그리고 제도적 개선을 이뤄내고 자본시장에 대한 투자자들의 신뢰도를 높이겠다는 목적으로 만들어졌죠.

이를 바탕으로 저평가된 국내 증시를 끌어올리고 개인·외국인들의 투자를 활성화시키겠다는 목적입니다.



밸류업 프로그램은 크게 기업 측면, 그리고 정부 측면으로 구성되어 있습니다.

기업 측면의 경우 기업들이 스스로 가치 제고를 위해 계획을 수립하고 이행하며, 투자자들과 소통할 수 있게 유도합니다.

연 1회 홈페이지에 해당 내용을 공표하고, 거래소에 자율적으로 공시할 수 있도록 장려하죠.

정부 측면은 세제 지원 등의 인센티브와 제도 구축이 주를 이룹니다.

우선 주주 환원액의 5%를 법인세 세액에서 공제하고, 개인 주주 배당 증가 금액에 대해 저율 분리과세를 제공하는 등, 다양한 세제 지원을 할 예정입니다.

한편 코리아 밸류업 지수를 개발하고 관련 ETF도 출시하며, 한국거래소 내 전담부서와 밸류업 자문단을 구성하는 등, 보다 구체적인 체계를 마련하고 있죠.

기업들이 기존보다 더 주주환원 정책을 적극적으로 할 수 있도록 함으로써 주가를 끌어올리고, 한국 주식시장의 건전성을 향상시키겠다는 것입니다.


■ 밸류업 프로그램 기대효과



밸류업 프로그램은 구체적으로 어떤 효과를 가져올 수 있을까요?

앞서 언급한 것처럼 국내 주식시장의 저평가를 해소할 수 있을 것입니다.

지난 20년이 넘는 시간 동안 코스피 전체 시가총액은 지속적으로 증가했습니다. 하지만 지수는 계속 정체되는 모습을 보였죠.

그만큼 시총 증가에 대한 수혜가 투자자들에게 온전히 전달되지 못하였습니다.

거기에 더해 기업들의 후진적인 지배구조, 낮은 배당수익률 등으로 인해 국내 주식시장의 밸류에이션은 글로벌 평균 수준보다 낮게 평가될 수밖에 없었습니다.

즉, 좋은 기업에 장기투자해도 고수익을 벌어들이기 어려운 구조였습니다.



하지만 밸류업 프로그램과 함께 국내 주식시장이 점차 선진화되어간다면 국내 시장에 대한 밸류에이션은 재평가될 것입니다.

그리고 이는 기업들의 주가 개선과 함게 장기 투자에도 큰 도움을 줄 수 있을 것입니다.

일본은 이미 오랜 시간에 걸쳐 밸류업 프로그램을 시행했습니다. 그리고 큰 효과를 보며 주식시장의 업그레이드를 이뤄낼 수 있었습니다.

국내 시장도 그렇게 될 수 있는바, 이미 관련주들에는 기대감 반영이 지속되는 중입니다.


■ 밸류업 지수?!



정부는 밸류업 프로그램, 기업 밸류업 지원방안의 일환으로 '코리아 밸류업 지수'를 개발하였습니다.

기업 가치 우수 기업에 대한 시장 평가 및 투자 유도를 하기 위함이 목적입니다.

이러한 '코리아 밸류업 지수'는 크게 4개의 핵심 지표를 사용하여 종목을 선정합니다. 그리고 이들은 각각 수익성, 주주환원, 시장 평가, 자본 효율성입니다.

그와 함께 밸류업 계획 공시 기업 특례 편입 등, 향후 가치 성장이 기대되는 종목들을 적극적으로 편입하였죠.

최종적으로 100개의 종목이 선정되며, 이를 바탕으로 국내시장의 밸류업 수준을 측정하고 평가하겠다는 것입니다.



'코리아 밸류업 지수'는 특정 산업군에 편중되지 않고 고르게 구성되었습니다. 그리고 상대평가 방식을 적용하였죠.

그래서 섹터별 비중을 보시면, 특정 섹터에 너무 큰 비중이 몰리지 않는 것을 볼 수 있습니다.

IT가 35.3%, 금융이 16.5%, 경기소비재 16.3%, 산업재 12.9% 순으로 순위가 이어집니다.

* 24년 11월 말일 기준이며, 추후 변동 가능



거기에 더해 '코리아 밸류업 지수'는 종목별 최대 비중을 15%로 제한하였습니다.

그래서 시가총액 중심의 기존 지수들과 차별화되어 있으며, 이를 바탕으로 보다 많은 기업들이 지수에 영향을 끼칠 수 있게 하였습니다.

현재 기준으로 총 100개의 기업이 지수를 구성하고 있으며, 이중 67개가 코스피 상장 종목, 나머지 33%가 코스닥 상장 기업입니다.

그리고 현재 가장 높은 비중을 차지하는 기업들은 15% 한도를 꽉 채운 삼성전자와 SK하이닉스입니다.

* 24년 11월 말일 기준이며, 추후 변동 가능
 

밸류업 프로그램에 대해 알아보았으니, 이제 KB자산운용에서 출시한 관련 상품들에 대해서도 확인하면 좋겠죠?

총 2개의 상품이 출시되었습니다! 각각 액티브, 인덱스 성향의 상품입니다.


■ 1. KB 코리아 밸류업 액티브



첫 번째는 '액티브' 성향을 가진 'KB 코리아 밸류업 액티브' 펀드입니다.

인덱스형 펀드가 밸류업 '지수'에 투자를 한다면, 이 녀석은 다양한 종목군 내에서 가치 상승(밸류업)이 기대되는 기업들을 선별하여 투자하고 있습니다.

액티브라는 이름답게 보다 공격적인 투자를 하는 밸류업 펀드에 해당합니다.



그렇다면 왜 'KB 코리아 밸류업 액티브' 펀드여야 할까요? 크게 3개의 이유를 들 수 있습니다.


첫 번째, '정부의 적극적 밸류업 정책'입니다.

정부의 적극적인 지원에 따라 국내에서도 밸류업 관련주에 기대감 반영이 지속되고 있습니다.

'KB 코리아 밸류업 액티브' 펀드는 투자매력도가 높은 밸류업 종목들 중에서 밸류업 매력도가 높은 종목을 선별 투자하여 투자의 효과성을 높이고 있죠.


두 번째는 '초과 수익'입니다.

'KB 코리아 밸류업 액티브'는 이름처럼 액티브 성격을 가지고 있습니다.

단순히 밸류업 지수를 추종하는 것을 넘어 초과 수익을 달성하기 위해 다양한 종목을 다루고, 포트폴리오와 투자 전략의 효율성을 극대화하고 있습니다.

거기에 더해 코리아 밸류업 지수의 정기변경 시, 편입 예상 종목을 미리 매수하는 전략 등을 통해 밸류업 지수를 뛰어넘는 효과를 내려 하고 있고요.


마지막으로 퀀트 및 광범위한 리서치 기반으로 포트폴리오 구성하고, 코리아 밸류업 지수 외에도 훌륭한 기업이 있으면 해당 종목들을 선별하여 투자합니다.

이러한 점을 통해 높은 성과를 낼 수 있도록 합니다.

요약하면 액티브한 성격의 공격적인 투자, 보다 효율적인 포트폴리오 구성으로 높은 수익을 달성하기 위해 노력하는 펀드인 것이죠.



앞서 본 내용들을 한 번 정리해 볼까요?

정부의 대대적인 밸류업 프로그램 시행과 함께 저평가주들의 투자 매력도가 상승하고 있습니다.

이런 상황에서 'KB 코리아 밸류업 액티브' 펀드는 밸류업 매력도가 높은 종목들에 선별 투자하는 액티브 펀드입니다.

특히 밸류업 지수에 포함되지 못한 종목이라 하더라도 밸류업 매력도가 높으면 적극적으로 포트폴리오에 편입합니다.

이를 통해 장기적 관점에서 밸류업 지수를 뛰어넘는 성과를 추구하고 있죠.


■ 2. KB스타 코리아 밸류업 인덱스



앞서 알아본 'KB 코리아 밸류업 액티브' 펀드가 액티브 펀드였다면, 밸류업 지수에 투자하는 인덱스형 상품도 있습니다.

바로 'KB스타 코리아 밸류업 인덱스'입니다.



'KB스타 코리아 밸류업 인덱스'는 밸류업 프로그램을 대표하는 '코리아 밸류업 지수'를 추종하는 펀드입니다.

앞서서 본 'KB 코리아 밸류업 액티브'가 공격적인 투자를 하는 펀드였다면, 이 펀드는 '지수' 자체에 투자함으로써 보다 안정성을 높인 펀드라 할 수 있습니다.

그만큼 성과 예측이 쉽고 효율적인 분산투자가 가능하죠.



물론 단순히 '지수만' 추종하는 것은 아닙니다.

벤치마크이며 100개 종목으로 구성된 밸류업 지수의 안정적인 추종을 최우선으로 하되, 10% 한도 내에서 알파 포트폴리오를 추가적으로 함께 가져갑니다.

즉, 순자산의 90% 이상을 지수에 투자하면서 나머지 비중을 추가적인 포트폴리오 편입에 활용하고 다양한 전략을 취하는 것입니다.

이를 통해 지수를 살짝 뛰어넘는 성과를 노리고 있습니다.

'KB 코리아 밸류업 액티브'가 적극적으로 초과수익을 노렸다면, 'KB스타 코리아 밸류업 인덱스'는 소극적인 범위 내에서 '조금 더 나은' 초과 성과를 추구한다고 볼 수 있는 것이죠.


■ Summary

이렇게 해서 밸류업 프로그램과 이 프로그램의 기대효과, 그리고 KB에서 출시한 관련 상품들에 대해 알아보았습니다.

저평가된 기업들의 가치를 끌어올리겠다는 정부의 밸류업 프로그램은 분명 우리에게 꾸준히 기회를 만들어 줄 수 있을 것입니다.

밸류업 프로그램에 관심이 있으시다면, 이번에 공부한 펀드들이 우리의 투자 포트폴리오를 구성하는 것에 있어 큰 도움을 줄 수 있고요 :)

이 펀드들에 대해 더 공부해 보고 싶으시다면 아래 링크를 확인해 주세요!


● KB 코리아 밸류업 액티브 ← 자세히 알아보기
● KB스타 코리아 밸류업 인덱스 ← 자세히 알아보기
 

Compliance notice
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