투자 아이디어

■ 왜 미국 장기채인가?



최근 투자자들의 큰 화두 중 하나는 바로 미국 금리 인하입니다.

23년 12월 FOMC에서 연준의 금리인하 논의가 시작되었다는 이야기가 나왔으며, 24년 3월 FOMC에서는 올해 중 최대 세 번의 기준금리 인하를 암시하기도 하였습니다.

2022년부터 본격적으로 높아진 금리, 그리고 앞으로 시작될 수 있는 금리인하에 대한 기대감.

이 때문일까요? 작년부터 많은 투자자들이 미국 장기채권에 투자하기 시작하였고, 그 인기는 여전히 뜨거운 상황입니다.



그렇다면 '왜 미국 장기채권'일까요? 여기에는 크게 두 가지 이유를 들 수 있습니다.

첫 번째는 매우 안정적인 이자수익을 얻을 수 있다는 것입니다.

미국채는 전세계적으로 인정받는 대표 안전자산 중 하나입니다. 그만큼 투자의 안정성이 높죠.

높은 금리 수준을 형성하고 있는(24.01 기준) 만기 10년 이상의 미국채에 투자한다면 그만큼 안정성을 높임과 함께 높은 이자수익을 추구할 수 있습니다.

두 번째는 금리 하락 시 높은 자본수익을 얻을 수 있다는 것입니다. 장기채권의 듀레이션은 일반적으로 높습니다. 이는 곧 가격 변동성 또한 높다는 의미이기도 합니다.

듀레이션, 그리고 금리 변동에 대한 가격 변동성이 높은 만큼, 금리 인하기에는 상대적으로 더 큰 가격 상승폭을 누릴 수 있습니다. (금리와 채권 가격은 반비례 관계)

이러한 이유들이 '미국 장기채권'에 대한 매력도를 높여주며, 이는 투자자들이 미국 장기채 상품에 관심을 가지게 만드는 요인으로 작용하고 있죠.


▶ 듀레이션 참고 자료


■ 투자 포인트



'KB 미국 장기국채 플러스' 펀드는 미국 만기 10년 이상의 채권에 투자하는 대표적 상품입니다. 그런 만큼 앞서 알아본 혜택들을 모두 누릴 수 있습니다.

세계 최고의 안전자산 투자를 통해 안정성을 더하고, 타 선진국 채권 대비 높은 금리로 안정적인 이자수익도 함께 확보할 수 있습니다.



한편 2024년부터 진행될 가능성이 있는 금리인하는 'KB 미국 장기국채 플러스'와 같은 장기채 펀드에 좋은 수익 기회를 제공해 줄 수 있을 것입니다.

2023년 12월 FOMC 경제전망 요약 자료에서 연준은 2024년부터 본격적으로 금리 인하를 시작할 수 있다는 사실을 시사하였습니다.

그만큼 금리인상 사이클이 끝나고 금리 안하 국면으로의 전환이 이루어질 수 있다는 것이죠.

그런 상황에서 금리 하락 시 가격 변동폭이 상대적으로 큰, 듀레이션이 긴 장기채 상품이 더 높은 성과에 유리하기 마련.

실제 과거의 사례를 통해 나타나는 금리인하 시기 장기채의 성과는 'KB 미국 장기국채 플러스'에 대한 이유를 만들어줄 수 있습니다.



마지막으로 'KB 미국 장기국채 플러스'는 미국 장기 회사채 시장을 통해 글로벌 최우량 기업에 분산투자하고 있습니다.

국제 신용등급 A- 이상, 유동성이 높은 회사채에 선별 투자함으로써 크레딧 리스크를 통제하고 수익성을 제고하였으며, 경기 전망에 맞춘 액티브 운용으로 +α 수익 또한 추구하고 있죠.


■ 투자 대상 & 운용 전략



'KB 미국 장기국채 플러스' 펀드는 총 2개의 벤치마크 지수를 가지고 있습니다.

첫 번째는 만기 10년 이상의 미국채로 구성된 'Bloomberg US Corporate A- and Above 10+ Years Liquid Index'로, 총 40%의 비중을 차지합니다.

그리고 두 번째는 'Bloomberg US Long Treasury Total Return Index'로 나머지 60%의 비중을 가지고 있습니다.

이들을 통해 미국 정부채와 정부기관채, A- 등급 이상의 회사채(USD) 등의 투자 대상을 구성하는 모습입니다.



듀레이션, 커브, 크레딧에 대한 기본적인 운용 전략은 위와 같습니다.

지속적인 위험요인 조절을 통해 목표수익률을 달성하고자 하며, 중장기 전망으로 마켓 사이클을 극복하고 저평가된 종목을 발굴하여 알파 수익을 더하고자 하고 있습니다.

그와 함께 외화 평가금액의 70~100% 수준으로 환헤지를 실시함으로써, 외화자산 환율 변동 위험에 대한 노출을 최소화하고 있습니다.


■ 포트폴리오와 기대수익률 예시



'KB 미국 장기국채 플러스'의 목표 포트폴리오는 위와 같습니다.

각각 미국채 30%, 미국 장기국채 ETF 30%, 준정부채 5%, 그리고 A- 등급 이상의 우량 미국 회사채 35%입니다.

시장의 상황에 따라 다소 변동될 수는 있지만, 이러한 포트폴리오를 통해 4.5% 전후의 수익률, 평균 듀레이션 약 15년 유지를 목표로 하고 있습니다.



'KB 미국 장기국채 플러스'는 미국 10년 이상의 장기채에 투자하는 상품입니다. 그렇기에 금리가 더 많이 하락할수록 가격 상승의 효과를 누릴 수 있습니다.

투자 기간 경과별, 금리 변동폭별 기대수익률 예시를 통해 그 효과를 확인할 수 있으며, 그만큼 앞으로 금리가 하락할 것이라 바라본다면 충분히 좋은 투자처가 될 수 있을 것입니다.


■ 세 마리의 토끼를 한 번에!



이상으로 'KB 미국 장기국채 플러스' 펀드에 대해 알아보았습니다.

미국채라는 안전자산 투자와 함께 안정적인 이자 수익, 거기에 더해 금리하락기에 발생할 수 있는 가격 상승까지.

이러한 세 마리의 토끼를 잡을 수 있는 펀드에 관심 가져 보시는 건 어떨까요?

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※ KB자산운용 준법감시인 심사필 '투자광고 2024_389(다)'
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