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인사이트 레터
3월 금융시장 전망과 투자 아이디어 - KB자산운용 Investment Letter
- 등록일
- 2024-03-13
- KB자산운용 Investment Letter
KB자산운용에서는 2개월에 한 번 현재의 시장 환경을 점검하고 투자 전략을 수립하며,
해당 전략에 맞는 상품들을 소개하는 'Investment Letter'를 발간합니다.
최근 3월호 자료를 통해 현재의 시장을 확인하고
어디에 투자 기회가 있는지, 그리고 그런 기회를 잡기 위해 어떤 상품들에 투자하면 좋을지 함께 점검하는 시간을 가지겠습니다.
■ 투자 아이디어
올해 초 글로벌 주식시장은 미국 연준의 금리인하 기대감 후퇴에도 불구하고
양호한 미국경제와 엔비디아 등 AI관련 주식의 EPS증가 기조에 힘입어 상승흐름을 이어 나갔습니다.
글로벌 채권시장은 인플레이션 우려가 재부각되며 연준의 통화정책 경로가 다소 긴축적으로 변할 것이라는 우려 속에 약세 흐름을 보였습니다.
예상치보다 높은 물가 지표, 그리고 탄탄한 고용지표로 인해 미 연준의 기준금리 인하 시작 시기가 예상보다 지연될 것이라는 가능성이 나옵니다.
이에 따라 시장의 금리인하에 대한 눈높이는 낮아진 상황입니다. 그러나, 美연준의 ‘금리인하’라는 기조가 후퇴하기는 어렵다고 판단합니다.
향후 미국 경기의 완만한 둔화와 디스인플레이션 기조가 유지될 것으로 보여 변동성은 있겠지만, 완만하게 금리인하가 진행될 것으로 보입니다.
따라서 채권가격의 빠른 상승에 대한 기대보다는 단기채를 통한 캐리(이자수익)와 금리 하락에 따른 자본차익을 누릴 수 있는 장기채를 함께 가져가는
"채권 바벨 전략" 및 지속적으로 양호한 수익이 발생하고 있는 "글로벌 자산배분 전략"을 제시합니다.
■ 1. 채권 투자전략 : '바벨전략'
시장예상치를 상회한 미국 물가의 주된 요인 중 하나는 주거비 상승입니다.
주거비를 제외한 소비자 물가 상승은 미미한 수준이며, 상품 물가 하락세는 좀 더 뚜렷한 모습입니다.
주거비 상승세 또한 조만간 완화될 것으로 보여 인플레이션 안정화 기조가 후퇴했다고 보기는 어렵습니다.
따라서 디스인플레이션 기조는 지속될 것이며, 장기적으로 금리 하향 안정화 추세가 진행될 것으로 전망됩니다.
다만 금리인하 시점과 속도를 예측하기는 어려운 상황이어서 단기채를 통한 캐리(이자수익)를 추구하면서,
장기채는 금리상승시 분할매수로 대응하여 포트폴리오의 안정성과 수익을 동시에 추구하는 "바벨 전략"을 제시합니다.
■ 2. 글로벌 자산배분 전략 : 낮은 변동성과 꾸준한 수익!
러-우 전쟁, 중동 리스크, 미국 대선 등 시장의 불확실성은 여전한 상황입니다.
그러나 사실상 통화긴축정책 종료에 따른 금리인하 사이클의 시작은 채권과 주식 모두에게 긍정적으로 작용할 것으로 보입니다.
전년 말부터 가파르게 상승한 주식의 밸류에이션 부담으로 주식이 다소 약세를 보일 수 있으나, 채권의 강세가 완충제 역할을 하면서 자산배분효과를 기대할 수 있습니다.
따라서 변동성을 줄이는 최적의 솔루션으로 "글로벌 자산배분 전략"은 지속적으로 양호한 성과를 보일 것으로 기대됩니다.
이에 하나의 상품으로 글로벌 주식과 채권 등에 한번에 투자하는 "글로벌 자산배분 펀드"에 대한 관심을 가져가시길 추천드립니다.
■ 투자 솔루션 1. 채권 투자 전략
첫 번째 투자 솔루션은 안정성과 수익을 함께 추구할 수 있는 채권 투자전략인 '바벨 전략'입니다.
중간은 과감히 버리고 양쪽에 극단적인 성질을 가진 자산들에만 투자하는 전략으로, 이를 채권투자에 대입하면 '중기채를 제외하고, 장기채와 단기채에만 투자하는 방식'이 됩니다.
장기채권은 금리 변동에 따른 가격 변동폭이 큽니다. 따라서 금리 하락기에 높은 수익을 기대할 수 있지만, 금리 상승 기에는 반대로 리스크에 노출될 수 있습니다.
반대로 단기채권은 장기채권에 비해 가격 변동폭이 상대적으로 낮아 안정적이지만, 장기채 대비 기대수익률은 낮춰야 합니다.
만약 이 둘에 모두 투자를 하고 해당 채권들의 비중을 조절해 나간다면 금리 변동에 따른 위험을 낮추고 비교적 안정적인 수익을 기대해 볼 수 있습니다.
KB자산운용의 대표 (초)단기 상품에는 'KB 머니마켓 액티브'와 'KBSTAR 25-11 회사채(AA-이상) 액티브'가 있습니다.
KB 머니마켓 액티브는 초단기 우량채권과 유동성 자산에 투자하는 펀드이며 안정적인 수익 추구와 빠른 환매라는 장점을 가지고 있습니다.
그리고 KBSTAR 25-11 회사채(AA-이상) 액티브는 25년 11월 만기가 도래하는 우량 회사채에 투자하는 단기채 ETF 상품입니다.
한편 대표 장기 상품에는 'KB 장기국공채 플러스'와 'KBSTAR 미국채30년엔화노출(합성H)'이 있습니다.
KB 장기국공채 플래스는 장기 국공채 및 신용등급이 우수한 우량 회사채에 선별하여 투자하는 펀드이며,
KBSTAR 미국채30년 엔화노출(합성H)는 잔존만기 20년 이상의 미국 장기국채 투자와 엔화 강세에 동시에 투자하는 ETF입니다.
이러한 상품들을 조합하여 나만의 '바벨 전략'을 구축하고, 안정성과 수익이라는 두 마리의 토끼를 모두 노려볼 수 있을 것입니다.
■ 투자 솔루션 2. 글로벌 자산배분 전략
글로벌 자산배분 전략은 낮은 변동성과 함께 꾸준한 수익을 추구할 수 있는 전략 중 하나입니다.
이러한 전략의 투자를 진행한다면 보다 더 안전하게, 그리고 천천히 수익을 만들어 나갈 수 있을 것입니다.
'KB 온국민 TDF', 'KB 다이나믹 TDF'는 글로벌 지역의 다양한 자산에 폭넓게 분산투자하여 수익성과 안정성을 동시에 추구하는 대표 상품입니다.
연금투자처로도 많은 사랑을 받고 있는 상품들이죠.
한편 다양한 시장의 주식 ETF에 투자하는 'KBSTAR 글로벌 주식분산 액티브' ETF,
다양한 자산에 분산 투자를 진행하는 'KBSTAR 글로벌 자산배분 액티브' ETF도 좋은 선택지가 될 수 있습니다.
KBSTAR 글로벌 주식분산 액티브 ETF는 미국(50%)과 선진국(30%), 그리고 신흥국(20%)의 주식시장에 분산투자를 진행하고 있으며,
KBSTAR 글로벌 자산배분 액티브 ETF는 미국주식(30%), 국내채권(55%), 그리고 금(15%)에 분산투자한다는 특성을 가지고 있습니다.
■ KB 머니마켓 액티브
마지막으로 금리변동에 따른 수익률 변동을 최소화하면서 안정적인 수익을 추구할 수 있는,
게다가 익영업일 환매(하루 더 빨라진 환매)를 통해 환금성도 높일 수 있는 상품이 있습니다.
바로 초단기채권형 펀드인 'KB머니마켓 액티브'입니다.
이 상품에 대한 보다 자세한 내용은 아래 링크를 통해 확인하실 수 있으며,
단기 투자, 또는 빠른 현금화가 필요하실 경우 충분히 좋은 투자처가 될 수 있을 것입니다.
• KB머니마켓 액티브 → 자세히 알아보기
♦ 보다 자세한 내용은 첨부된 Investment Letter 원문을 통해 확인하실 수 있습니다.
* 본 자료에 기재된 투자전략 및 투자 프로세스는 현재의 시장 상황을 감안하여 참고용으로만 제시된 것이므로, 시장상황의 변동이나 당사 내부기준의 변경 또는 기타 사정에 의하여 별도의 고지 절차 없이 변경될 수 있습니다.
* 투자위험에 관한 자세한 내용은 반드시 투자설 명서를 참고하시기 바랍니다.
* 집합투자증권은 자산가치 변동 등에 따라 투자원금(0~100%) 의 손실이 발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다.
* 집합투자증권을 취득하시기 전에 투자대상, 보수?수수료 및 환매방법등에 관하여 (간이)투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다.
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본 자료를 본래의 용도 이외의 목적으로 사용했을 때 KB자산운용은 이에 대해 법적 책임을 지지 않습니다.
[KB자산운용 준법감시 승인번호:투자광고 2024_268(다)(2024.03.12~2025.03.11)]