투자 아이디어

현재 시장의 가장 큰 화두는 '돌아온 반도체의 봄'이라 할 수 있습니다.

연준의 금리인하와 경기 연착륙에 대한 기대감, 중국의 적극적 재정 정책 등의 요소들이 대표 경기민감주인 반도체 업황에 긍정적인 영향을 줄 것으로 보이고 있습니다.
거기에 더해 2024년도에 있을 미국 대선에서, 정치적 변화와 무관하게 미국 반도체가 정책적 지원을 받을 확률이 크다는 점도 기대가 되는 부분입니다.

마지막으로 생성형 AI 붐에 이어 온디바이스 AI까지도 보편화될 것으로 보인다는 점은 반도체 산업이 중장기 구조적 성장 가능 테마라는 점을 보여주고 있습니다.

ETF 시장은 11월 FOMC 이후 투자심리가 빠르게 완화되며 위험자산 선호 측면으로 돌아섰습니다.

다만 미국의 2024년 대선, 그리고 재정 여건에 대한 불확실성과 같은 요소로 연말 단기 랠리에 대한 해석이 여전히 분분하며,
금 가격 강세 & 금리, 물가, 원자재 가격 하락 등의 현상도 나타나고 있습니다.

시장의 방향성에 대한 적극적인 대응 수요가 금리, 통화 등 다양한 기초자산 관련 상품의 트레이딩 증가로 확대되는 한편,
엔화 강세 전환 및 채권 가격 상승에 대한 기대감이 국내 투자시장 전반의 주요 테마로 자리매김한 상태입니다.



이런 상황에서 금리 하향 안정화 및 과도한 엔화 약세 전환 기대감을 바탕으로 적극적인 시장 대응 기조를 이어왔던 전략이 유효한 것으로 판단됩니다.

주식 대비 채권의 우위가 이어질 것으로 예상되는 2024년 상반기까지 단기 채권과 장기 채권의 바벨 전략을 통한 자본 차익 추구가 가능할 것으로 보이고 있습니다.
주식 자산의 경우는 장기 투자 유망 섹터의 범위가 좁혀질 것으로 예상하며, 이에 따라 섹터/종목간 차별화가 심화될 것으로 판단됩니다.

마지막으로 반도체 섹터의 경우 장기간의 재고 조정과 기업 실적 개선 기대감이 유효한 가운데, 산업의 혁신을 주도해 가는 핵심 기업들의 지위가 공고화될 것으로 예상합니다.

■ KBSTAR's 10 Pick




■ 신상품 소개

▶ KBSTAR 미국달러선물인버스 ETF

KBSTAR 미국달러선물인버스 ETF는 '달러가치 하락에 투자할 수 있는' 상품으로, 미국 통화정책 전환 및 이로 인한 달러 약세 시 차익을 얻을 수 있습니다.

간편하고 저렴한 달러 가치 헤지 수단이 될 수 있는 상품이며, 업계 최저수준의 비용과 높은 접근성으로 장기 수익을 확보할 수 있는 투자기회를 제공해 줄 것입니다.

▶ KBSTAR KP달러채권액티브 ETF

KP물은 Korean Paper의 약자로, 국내 정책기관이나 금융기관, 기업들이 외화자금을 조달하기 위해 달러화, 유로화 등의 외화로 발행한 채권입니다.
그리고 KBSTAR KP달러채권액티브 ETF는 이러한 KP물에 투자하여 고금리 투자 효과를 추구하는 상품입니다.

이를 통해 국내우량기업의 안정성 및 최근 원화채권보다 높은 수준을 형성하고 있는 미국 채권시장의 금리 메리트, 달러 강세에 동시 투자하는 효과를 추구할 수 있죠.
안정적 채권, 달러화 투자를 통해 포트폴리오 분산 효과를 추구할 수 있는 ETF입니다.




■ 국내 ETF 시장 동향

그렇다면 국내외 ETF 시장의 동향은 어떨까요?

국내 ETF 시장 규모는 시장지수 및 채권형 중심의 순자산 증가에 힘입어 113조원을 기록하였습니다.
이는 11월 FOMC 동결로 인한 투자심리 개선 영향으로 판단됩니다.

순자산 증가 상위 종목은 금리형 상품이 차지한 가운데, 지수형 및 테마형과 해외형 ETF도 상위권에 랭크되며 전반적인 증시 회복을 반영하였습니다.

한편 직전 1개월 동안의 개인 순매수 상위 ETF는 대표지수 인버스 2X 상품과 2차전지 인버스 상품이 차지하는 등,
최근 시행된 공매도 전면금지 정책에 따라 적극적인 시장 대응 모습을 확인할 수 있었습니다.



국내투자자들의 해외 ETF 직접투자의 경우 최근 1개월 순매수 TOP50 종목 중 ETF가 차지하는 비중이 전월 26건에서 22건으로 감소하였습니다.

한편 채권/인컴형 미국 장기채 상품들은 여전히 상위권을 차지하였으며, 배당주, 미국 단기 국채, 미국 회사채 상품, 테슬라를 기초자산으로 한 커버드콜 상품 또한 순위를 유지하였습니다.
테마형의 경우는 반도체, 천연가스, 비트코인, 테크주 등이 랭크되며 전월 대비 다양화되는 모습을 보였고, 일본 상장 ETF에 대한 관심도도 높아지는 모습을 보였습니다.




■ 역외 ETF 시장 동향

마지막으로 미국 상장 ETF 시장의 동향을 살펴보겠습니다.

미국 ETF 시장 또한 통화정책 관련 시장의 완화적 분위기로 주식과 채권을 중심으로 전월대비 큰 폭의 자금 유입이 일어났습니다.
다만 증시 상승에 따른 차익실현, 2024년 경기 둔화에 대한 불안감으로 인하여 인버스로의 자금 유입이 더 많았다는 점은 눈여겨볼 부분입니다.

한편 대체자산과 통화관련 상품의 순자산 대비 자금 유입 비중도 높았으며,
달러 약세 & 엔화 강세 전환 기대감 등으로 인하여 시장 방향성에 대한 적극적인 대응이 이루어지기도 하였습니다.

마지막으로 채권형의 경우 국공채와 투자등급, 초단기물 중심의 안정적 투자에서 회사채와 종합채권,
하이일드와 중기채 등 발행 주체와 등급/만기전략이 다변화되었다는 점도 주요 특징입니다.


 

이상으로 KB자산운용 ETF상품팀의 12월 ETF 마켓 리포트 주요 내용들을 간략히 확인해 보았습니다.
보다 자세한 내용은 첨부된 리포트 원문을 통해 확인하실 수 있습니다 :)




 

※ 준법감시인 심사필 투자광고 2023_1155(다)
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