케빈 워시 연준 의장, 파월과 뭐가 다른가요?

지난 1편에서는 연준의 설립부터 그린스펀 시대까지, 연준이 어떤 위기를 거치며 현재의 모습을 갖추게 됐는지 살펴봤습니다. 

연준의 탄생부터 지금까지, 그 과정이 궁금하다면?

지난 1편 보러 가기

이번 2편에서는 2000년 이후 연준의 변화와 새 의장 케빈 워시 체제의 정책 방향을 살펴보겠습니다.

• 출처: 헤럴드경제

---

■ 21세기 연준은 위기에 어떻게 대응했나요?

 🔷 벤 버냉키 (2006~2014) - 양적완화의 설계자 

대공황 연구의 권위자인 벤 버냉키는 2008년 리먼 브라더스 파산으로 촉발된 글로벌 금융위기를 맞았습니다. 
그는 대공황 당시 연준의 통화 공급 축소가 위기를 키웠다는 연구를 바탕으로, 기준금리를 0~0.25%까지 내리고, 
중앙은행이 국채와 주택저당증권(MBS)을 직접 매입하는 양적완화(Quantitative Easing, QE)를 처음 도입했습니다. 

연준 공식 통계 기준으로 이 과정에서 연준의 자산 규모는

2008년 약 9,000억 달러에서 2014년 말 약 4조 5,000억 달러로 다섯 배 가까이 불어났습니다.

이는 금융 시스템의 붕괴를 막고 시장 유동성을 회복시키는 데 결정적인 역할을 했으며, 
이후 세계 주요 중앙은행들이 활용하는 정책으로 자리 잡았습니다.
이러한 공로로 버냉키는 '헬리콥터 벤'이라는 별명을 얻었습니다.  

• 출처: 동아일보

 🔷재닛 옐런 (2014~2018) - 통화정책 정상화 

최초의 여성 연준 의장인 재닛 옐런은 버냉키가 공급한 대규모 유동성을 점진적으로 회수하는 통화정책 정상화를 이끌었습니다.
노동시장 회복을 면밀히 점검하며 긴축과 완화의 균형을 유지했고,

포워드 가이던스를 적극 활용해 시장 충격을 최소화하면서 금리 인상과 양적긴축을 안정적으로 추진했다는 평가를 받습니다. 

 

• 출처: 조선일보

 🔷제롬 파월 (2018~2026) - 팬데믹과 인플레이션의 시대 

법조인 출신인 제롬 파월은 2020년 코로나19 팬데믹이라는 초유의 위기를 맞았습니다.
그는 무제한 양적완화와 회사채 매입까지 시행하며 금융시장 안정과 경기 회복에 나섰습니다. 

다만 과도한 유동성과 공급망 혼란이 겹치면서

미국 노동통계국 집계 기준 2022년 6월 CPI 상승률이 9.1%까지 치솟는 역사적 인플레이션이 나타났고,
파월은 초기 대응이 늦었다는 비판을 받았습니다.

 
이후에는 이를 인정하고 한 번에 0.75%p씩 금리를 올리는 '자이언트 스텝'을 연속 단행하며 물가 안정에 집중했습니다.
그의 임기는 고금리와 경기 연착륙 사이에서 균형을 모색한 시기로 평가됩니다.

 

• 출처: 연합인포맥스

---

■ 새 의장 케빈 워시는 어떤 인물인가요?

• 출처: 로이터

2026년 제롬 파월의 임기가 끝난 뒤, 트럼프 행정부는 케빈 워시를 새 연준 의장으로 임명했습니다.

워시는 금융시장 실무와 정책 경험을 모두 갖춘 법조인 출신으로, 2006년 만 35세에 역대 최연소 연준 이사로 임명된 인물입니다. 

하버드 로스쿨 졸업 후 모건스탠리에서 인수·합병(M&A)과 자본시장 업무를 담당했고,

이후 백악관 경제보좌관과 연준 이사를 거쳐 학계에서 활동했습니다. 

2026년 4월 인사청문회를 거쳐 5월 공식 취임하며 연준의 새 수장을 맡았습니다. 

---

■ 워시의 첫 FOMC에서는 무엇이 달라졌나요?

2026년 6월 FOMC는 케빈 워시 의장의 첫 공식 회의였습니다.

이 회의에서는 이전과 다른 정책 기조가 분명하게 드러났습니다. 

 ✅ 인플레이션 최우선 

워시는 첫 기자회견에서 물가 안정을 가장 중요한 목표로 제시했습니다.
미국의 인플레이션이 연준 목표인 2%를 장기간 웃돌고 있다는 점을 강조하며,
고용보다 물가 안정에 우선순위를 두겠다는 입장을 밝혔습니다.

실제로 미국 노동통계국(BLS)에 따르면 CPI는 전년 동월 대비 3.4%,

미국 경제분석국(BEA)이 집계하는 근원 PCE는 3.3% 올라(2026년 7월 기준), 모두 목표를 크게 웃돌고 있습니다. 
예상보다 강한 매파적 발언에 금융시장은 일시적으로 경계하는 모습을 보였습니다.

 ✅ 포워드 가이던스 폐기 

워시는 미래 금리 경로를 미리 제시하는 포워드 가이던스를 폐기하겠다고 밝혔습니다.
앞으로는 사전 예고보다 실시간 경제지표를 바탕으로 정책을 결정하겠다는 의미입니다.
실제로 6월 FOMC 성명서는 이전보다 짧고 간결해졌으며, 완화적 표현도 상당 부분 삭제됐습니다. 

 ✅ 점도표의 매파 전환 

이번 FOMC에서는 기준금리는 3.50%~3.75%로 만장일치 동결했지만, 정책 방향은 달라졌습니다.
위원들의 2026년 말 기준금리 전망 중간값은 3월 3.4%에서 6월 3.8%로 상향되며 추가 긴축 가능성을 시사했습니다.

눈길을 끈 것은 워시 의장이 자신의 점도표를 제출하지 않은 점입니다. 

---

■ 마무리

미국 연준과 한국은행 금융통화위원회는 글로벌 금융시장을 움직이는 가장 중요한 정책 이벤트입니다. 

두 편의 글을 통해 연준의 100년 역사와 최근 변화를 살펴봤는데요. 

투자에서는 개별 기업뿐 아니라 매크로 환경에 대한 이해도 중요한 경쟁력입니다. 

앞으로 연준의 정책 방향과 메시지가 시장에 어떤 영향을 미칠지 함께 살펴보시기 바랍니다.

---

Compliance notice
※ KB자산운용 준법감시인 심사필 '투자정보 2026_1138' (2026.07.01~2027.06.30)
※ 본 자료는 고객의 투자에 참고가 될 수 있는 각종 정보 제공을 목적으로 제작되었습니다. 본 자료는 계량적 분석에 근거한 의견을 제시하며, 당사의 대표 투자의견과는 다를 수 있습니다.
※ 본 자료는 합리적인 정보를 바탕으로 작성된 것이지만, 투자 권유의 적합성이나 완전성을 보장하지 못합니다. 따라서 투자 판단의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 자료는 어떠한 경우라도 법적 책임소재의 증빙으로 사용될 수 없습니다.
※ 본 자료는 현재의 시장 상황을 감안하여 참고용으로만 제시된 것이며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성자 개인의 의견이 반영된 것입니다. 당사는 관련 법령에 허용된 범위 내에서 투자 전략 및 투자 프로세스를 결정하므로, 본 자료에 기재된 사항 중 관련 법령 및 계약서의 내용과 상이한 것은 효력이 없습니다.
※ 본 자료는 당사의 저작물로서 모든 지적재산권은 당사에 귀속되며 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 본 자료를 KB자산운용 임직원 외의 자로부터 입수하였을 경우, 자료 무단 제공 및 이용에 대한 책임은 전적으로 해당 제공자 및 이용자에게 있습니다.